Resumen: En los estudios existentes sobre los efectos territoriales de la PAC, no se ha llegado a establecer ninguna correlación directa entre transferencias de renta y crecimiento o convergencia regional, habiéndose limitado a señalar el desequilibrio territorial en cuanto a la percepción de los fondos del FEOGA-G. En este estudio se ha pretendido acometer la causación directa entre las transferencias de la PAC y el crecimiento regional en España, así como la influencia en el proceso territorial de convergencia de las rentas agrarias. En las conclusiones se deriva un efecto positivo, y generalizado, de la política europea sobre la esfera productiva en cuanto a la aproximación en términos de productividad. Sin embargo, se trasluce un efecto asimétrico (en perjuicio de las regiones ganaderas) en el proceso de convergencia regional de rentas. En cuanto al crecimiento se ha constatado una incidencia positiva, incluso por encima de factores clásicos como la acumulación de capital, y sobreponiéndose a limitaciones en dotación de capital humano que padecen las regiones desfavorecidas. Finalmente, se detectan las diferencias entre los efectos territoriales de la garantía de precios y los derivados de los pagos compensatorios. PALABRAS CLAVE: PAC, convergencia, crecimiento, regiones agrarias, renta agraria, producción final agraria, capital humano.